■ 韩昱
近日，伯克希尔·哈撒韦公司（以下简称“伯克希尔”）举办2026年年度股东大会，“股神”巴菲特首次以观众身份出席。巴菲特在接受媒体采访时表示，当前的美股市场如同“带赌场的教堂”，赌博投机风气已达到顶峰。
在笔者看来，巴菲特的判断并非情绪化感慨，恰恰揭露了美股市场在高位运行已久、投机气氛过于浓烈的隐患。
供应端，缅甸佤邦矿区复产不及预期，而中国约70%锡精矿依赖缅甸进口；叠加全球第二大锡出口国印尼出口配额管控趋严、审批放缓，海外供应增量持续受限。数据显示，2026年1月全球锡矿产量同比下滑8.3%，中国锡精矿进口环比下降15%。
2025年3月8日，商务部（以下称调查机关）发布2025年第11号公告，公布就加拿大对华相关限制性措施进行反歧视调查的裁定并采取反歧视措施。鉴于目前情况发生变化，调查机关决定对反歧视措施进行调整。现将有关事项公告如下：
其一，一个观察窗口就是当前风靡美股市场的“零日期权”。这种超短期交易品种是指在当日到期并失效的期权合约，可以使交易者利用短期价格走势，快速进行价格博弈，其高杠杆、高风险的特性获得美股投资者追捧。不过，巴菲特在此次采访中直言，此类交易不是投资，而是彻头彻尾的赌博。诚然如此，这种脱离企业基本面研究、仅博弈日内价格波动的交易产品，恰是美股市场浓厚投机氛围的直观体现。
这种以投机为主的市场结构蕴含着多重隐患。例如，系统性风险聚集，“零日期权”等短期期权交易的高杠杆有可能会在市场波动加剧时引发连锁平仓，继而放大价格波动，增加金融市场的脆弱性；再如，市场定价机制失灵，短期交易偏好和“追涨杀跌”的羊群效应，使得市场价值发现功能不断弱化，加剧金融市场的不稳定性。
其二，美股市场已较长一段时间处于高估状态，虽然指数刷新纪录，但严重依赖高估值科技股的市场表现。少数超大型科技公司对整体指数估值的影响不断扩大，尤其在财报季期间更为明显。
其三，美联储货币政策的不确定性提高了美股市场风险。当前，美联储内部投票结构的分裂显著加剧，美联储货币政策在“抗通胀”与“稳增长”双重目标之间的分歧进一步加深。4月末，美联储召开货币政策会议，宣布今年连续第三次维持利率不变，并在会议声明中明确表示通胀“偏高”，释放对通胀黏性的担忧。美股市场依赖宽松预期支撑估值，美联储降息迟迟难以落地、空间也十分有限，都对美股市场走向蒙上一层阴影。
元股证券:ygzq.hk
值得一提的是，在巴菲特用言论给美股市场“浇冷水”的同时，伯克希尔公司也在用“真金白银”表明自己的判断。截至3月31日，伯克希尔的现金及现金等价物储备飙升至惊人的3973.8亿美元，再次刷新历史最高纪录。接近4000亿美元的创纪录现金储备，是伯克希尔在“后巴菲特”时代首份财报中发出的强烈信号：当前美股市场或已缺乏足够有吸引力的投资机会。
在笔者看来，巴菲特的警示也为各类投资者敲响了警钟：摒弃赌徒心态，远离高杠杆短期投机，聚焦企业长期基本面，才是穿越市场周期、规避风险的核心准则。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：杨赐 股票双向账户开户
配资网站正配网 | 股票杠杆交易 | 十倍配资方案 | 配资官网提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。